Guindos (BCE) prévient que la crise du logement peut « freiner » la croissance espagnole

MADRID, 8 janvier ( ) –

Le vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), Luis de Guindos, a souligné la bonne position de l'économie espagnole par rapport au reste de l'Europe, avec une croissance du PIB qui en 2025 a doublé celle de la zone euro, bien qu'il ait averti que pratiquement la moitié de l'expansion de ces dernières années est due à l'augmentation de la population provoquée par l'immigration, tandis que le « goulot d'étranglement » dans l'accès au logement, notamment au loyer, pourrait « freiner la croissance de l'économie espagnole ».

Au cours de son intervention lors d'un événement organisé par Vocento et XLSemanal, l'ancien ministre espagnol de l'Économie a souligné les facteurs structurels qui soutiennent le bon progrès de l'économie espagnole, comme un système financier sain et l'amélioration de la compétitivité depuis la réforme du travail de 2012, qui lui a permis d'avoir un excédent continu de sa balance des paiements depuis lors.

Outre ces facteurs de nature structurelle, il existe pour Guindos d’autres facteurs supplémentaires, plus récents, qui ont eu un impact significatif sur le comportement de l’économie espagnole ces dernières années, notamment l’augmentation de la population due à l’immigration, au tourisme et aux fonds européens NextGen.

« La question est de savoir si ce modèle de croissance peut être maintenu, si ce modèle de croissance peut être durable », a-t-il prévenu, soulignant que, selon les analyses de la BCE et d'analystes privés, « près de la moitié de la croissance espagnole de ces dernières années provient de la croissance démographique », de sorte que si cet effet n'était pas pris en compte, l'expansion de la croissance espagnole en 2025 serait « très similaire à celle de la moyenne européenne ».

En ce sens, Guindos a souligné que, en comparant les chiffres sur le revenu par habitant, on voit que cette divergence ou meilleur comportement de l'économie espagnole en termes de croissance du PIB est quelque peu atténuée par l'augmentation de la population et que les pays avec une croissance économique plus faible ont une plus grande croissance des revenus, ce qui peut expliquer ce genre de contradiction entre les chiffres macro et la perception des citoyens.

De même, l'économiste espagnol a souligné que l'immigration, qu'il considère comme un facteur à maintenir de la manière la plus ordonnée possible pour des raisons démographiques, en évitant les approches maximalistes et extrémistes comme dans d'autres pays, a également un autre impact sur les prix de l'immobilier, puisqu'elle entraîne une forte augmentation de la demande.

En ce sens, dans le cas de l'Espagne, pour le vice-président de la BCE, la réglementation « restreint l'offre locative », qui est le marché fondamental pour absorber le premier impact de l'augmentation de la demande de logements dérivée de l'augmentation de la population, car la construction prend du temps.

De cette manière, une réduction de l'offre de logements se produirait simultanément avec une augmentation de la demande, ce qui entraînerait une augmentation des prix et ce problème d'accès au logement entrave la mobilité interne sur le marché du travail et l'accès des jeunes à celui-ci.

Ainsi, bien qu'il ait évité de donner des recettes précises, Guindos a insisté pour recommander une « reconsidération générale de ce qu'est la régulation du marché immobilier » afin de mettre fin à ce goulot d'étranglement qui peut « freiner la croissance de l'économie espagnole ».